Фундаментальний аналіз цінних паперів

Для успішної роботи на фондовому ринку необхідно постійно виконувати поточний та перспективний аналізи ситуації на ринках, володіти методами аналізу різноманітних інструментів та прогнозувати зміни цін і дохідності. Такий моніторинг потрібен перш за все для того, щоб звести до мінімуму помилки, обираючи можливі напрями вкладення коштів у різноманітні види фондових інструментів, та вибрати ті з них, які виявляться найбільш ефективними з погляду поєднання дохідності та ризику, тобто необхідно вміти всебічно й докладно аналізувати ситуацію на ринку та інструменти, які на ньому обертаються.

Для того, щоб із багатьох можливих напрямків вкладення коштів у різні види фондових інструментів або, інакше кажучи, різних варіантів інвестицій вибрати ті, які є найефективнішими для інвестиційних цілей інвестора, необхідно розважливо проаналізувати інвестиційне середовище та потенційні об'єкти інвестування.

Одним з найбільш поширених методів аналізу, який широко застосовується на ринках – валютному, цінних паперів та активів – є фундаментальний аналіз (його іноді називають основним).

Фундаментальний аналіз – метод прогнозування майбутніх змін цін аналізованого активу на підставі економічних, політичних та інших суттєвих факторів і показників, які вірогідніше за все чинитимуть вплив на попит і пропозицію цього активу, наприклад, цінних паперів.

Особливістю фундаментального аналізу є розгляд суті процесів, що відбуваються на ринках, вивчення причин, які викликають зміни економічної ситуації, виявлення при цьому складних взаємозв'язків між різними явищами (часто суперечливими), що відбуваються на досліджуваному ринку та його секторах, на суміжних ринках. Коротко можна сказати, що фунтаментальний аналіз фондового ринку вивчає причини, що рухають цим ринком.

Головною задачею фундаментального аналізу на ринку цінних паперів є визначення дійсної (як часто говорять – внутрішньої, справедливої або економічно виправданої) вартості конкретного емітента або його цінних паперів. Під час такого аналізу доводиться виходити з історичних та поточних значень показників підприємства (прибуток, виручка, обсяги виробництва та т.ін.) на фоні макроекономічної ситуації на ринку, що постійно змінюється. Найважливішим завданням аналітика є прогнозування майбутнього стану аналізованого об'єкта та ринку його цінних паперів.

У повному обсязі фундаментальний аналіз виконується на чотирьох основних рівнях або етапах, але за необхідності можна виключити певні етапи аналізу (наприклад, регіональний аналіз).

Фундаментальний аналіз «зверху-вниз» починається з середовища, у якому відбувається вся діяльність суб'єктів ринку.

Аналіз макроекономічної ситуації

Найважливішим напрямком та першим етапом фундаментального аналізу є загальноекономічний, або макроекономічний, аналіз. На цьому етапі вивчаються попит і пропозиція та низка макроекономічних факторів.

Відомо, що ціни на ринку залежать, перш за все, від обсягу запропонованих на продаж цінних паперів (пропозиція) та від обсягу капіталів, які в поточний момент інвестуються у цінні папери (попит), тобто відношення попиту і пропозиції визначає кон'юнктуру фондового ринку. І така кон'юнктура у різні періоди може суттєво різнитися.

У період високої кон'юнктури помічається ...

[Завантажити PDF версію]