Облік витрат на обслуговування цінних паперів у процесі приватизації
Обслуговування ринку цінних паперів (РЦП) українських емітентів, створення його інфраструктури, проведення науково-дослідницьких робіт з метою виходу на міжнародні фондові ринки потребують постійного фінансування, що має сталу тенденцію зростання в останні роки [1]. Акції приватизованих підприємств складають вагому частку на ринку і являють серйозний практичний інтерес із урахуванням результатів корпоратизації, що відбулася, і приватизації колишньої державної власності [2]. Відсутність бюджетних дотацій, зростаючі вимоги до українських цінних паперів (ЦП) ставлять актуальні задачі до обліку, класифікації та систематизації затрат на обслуговування ЦП, що є характерним для ринків, які розвиваються [3].
Приватизація шляхом акціонування і продажу акцій є первинним розміщенням ЦП. Відповідно до угод, що укладаються у процесі приватизації, висувається увесь спектр вимог чинного законодавства, як і до будь-яких угод з ЦП. Разом із тим для аналізу угод з ЦП у процесі приватизації і відносин, що випливають з цих угод, необхідно застосовувати набір вимог чинного законодавства з приватизації – Законів України стосовно приватизації, Указів Президента та Постанов Кабінету Міністрів, нормативних документів Фонду державного майна України (ФДМУ) та інших органів влади.
Для побудови елементарної моделі угоди з ЦП у процесі приватизації, що враховує вартісні параметри, необхідно визначити коло учасників угоди. Згідно з Законом України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» до учасників РЦП відносяться: емітенти ЦП; інвестори (інвестор – для моделювання окремо взятої угоди); особи, що здійснюють професіональну діяльність на РЦП.
Особою, уповноваженою від імені держави продавати акції підприємства, (емітента) що приватизується, виступає ФДМУ з його регіональною мережею, а також уповноважені ним органи – центри сертифікатних аукціонів, комісії з продажу акцій, фондові біржі. Розміщення акцій у процесі приватизації супроводжується обов’язковим обслуговуванням у професійних учасників – реєстраторів у разі документарної форми випуску ЦП або депозитарію – при бездокументарній формі. Хоча законодавство про приватизацію передбачає можливість залучення інших професіональних учасників РЦП, наприклад, торгівця ЦП для розміщення акцій у процесі приватизації, на практиці такі випадки зустрічаються доволі зрідка.
Підготовка емітента до приватизації (корпоратизації), включаючи оцінювання вартості майна та певні розміри статутного фонду, розробку плану розміщення акцій, публікацію про продаж та низку інших дій, проводиться спільними зусиллями емітента та органу приватизації. Облік затрат на підготовчій стадії приватизації, а також персоніфікація таких затрат між емітентом, тобто продавцем і покупцем, і органом приватизації чинним законодавством не передбачені і в аналізі угоди не розглядаються.
Інвесторам у процесі приватизації у тлумаченні Закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» є будь-яка особа, котра придбаває акції емітента. Перелік таких осіб визначений законодавством про приватизацію і залежить від способу продажу, засобів платежу, співвідношення розміру статутного фонду емітента і кількості інвесторів, які мають пільги, та іншими факторами, які відіграють суттєву роль під час наступного аналізу угоди про приватизацію та визначення вартості обслуговування та ЦП–ВОЦП. Згідно з загальноцивільним законодавством [4] особи, що беруть участь в угоді, є стороною по угоді. У найпростішому випадку приватизації ...
[Завантажити PDF версію]
Ключові слова: |
ТЕОРІЯ
Кондрашихін Андрій
заступник директора ВАТ Підприємство-реєстратор «Світок»
Горенко Тетяна
начальник редакційно-видавничого відділу ВАТ «Укртелеком»
Лиско Юлія
заступник начальника відділу управління корпоративними правами ВАТ «Укртелеком»
|
