Фондовий ринок: проблеми становлення та шляхи їх вирішення



Фінансова система та її інститути набувають за роки незалежності України поступового розвитку. Важливим напрямком у розбудові економіки, подоланні кризових явищ є розробка заходів щодо покращення інвестиційного клімату через впровадження механізмів повернення довіри, забезпечення реальних стимулів для інвесторів. Не менш важливим є напрям удосконалення законодавства щодо захисту прав та інтересів інвесторів.

Подальша розбудова ринкової економіки неможлива без розвитку ефективно працюючого національного фондового ринку. Адже головною метою фондового ринку є фінансування економічного зростання та інновацій. Саме цим обумовлена розбудова ринку цінних паперів як необхідної складової ринкових відносин, одним із завдань якої є забезпечення реалізації механізмів інвестування в економіку країни, яка здійснюється шляхом переливу капіталів у формі цінних паперів. Основою для успішної реалізації поставлених завдань є підтримка урядом держави політики стимулювання економічного зростання, розробка макроекономічних заходів, направлених на розвиток ринку цінних паперів.

Запровадження програми масової приватизації мало радикальний вплив на структурний склад фінансового сектору. Наслідки сертифікатної приватизації відбились на темпах розвитку фондового ринку. Сьогодні можна констатувати, що вибір фінансових інструментів на ринку цінних паперів є замалим та непривабливим для внутрішнього інвестора. Протягом усього періоду масової сертифікатної приватизації розміщення акцій відбувалося через інвестиційні конкурси та сертифікатні аукціони. Внаслідок цього більш ніж 30% населення України стали власниками приватизованих підприємств. Така велика кількість фізичних осіб певним чином ускладнила процеси обліку та переходу прав власності, розвиток корпоративного управління.

За приблизними підрахунками, населення України використовує в тіньовому та напівтіньовому обігу близько 10 мільярдів доларової готівки, не кваплячись інвестувати ці кошти у промислові підприємства.

Якщо подивитися на становлення фондового ринку України через призму приватизації, то можна відмітити проблемні моменти, які спричинили його повільний розвиток. Одним із таких моментів є ліберальне ставлення місцевої виконавчої влади до застосування механізмів приватизації державного майна. Правова необізнаність самих учасників сертифікатної приватизації певним чином спричинила підґрунтя для застосування шахрайських схем, розквіту «фінансових пірамід» і як наслідок – виникнення великої кількості ошуканих вкладників та втрату довіри з боку інвесторів до українських фінансових інструментів. Наступним негативним моментом є наслідки приватизації, які ще довго будуть гальмувати застосування новітніх технологій та розвиток ринку корпоративних цінних паперів. Також буде гостро стояти вирішення проблеми переходу прав власності на фоні недосконалого корпоративного управління. Не менш важливим у становленні фондового ринку є недосконале чинне законодавство, що призводить до численних порушень майнових прав акціонерів-інвесторів з боку професійних учасників ринку цінних паперів. Уже зараз ці порушення можна класифікувати як типові і також можна визначити порушників законодавства про цінні папери...

[Завантажити PDF версію]


Ключові слова:  

МАКРОЕКОНОМІКА

Табала Олена
помічник Голови Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку




©  2001 - 2024  securities.usmdi.org