ЕКОНОМІЧНІ ПЕРЕДУМОВИ ЕФЕКТИВНОГО ВИКОРИСТАННЯ БОРГОВИХ ЦІННИХ ПАПЕРІВ У ФІНАНСУВАННІ КОРПОРАЦІЙ
Досліджуються три основні групи передумов ефективного використання корпоративних боргових цінних паперів у фінансуванні корпорацій, проаналізовано їх наявність в Україні та надано практичні рекомендації щодо поліпшення механізму використання корпоративних боргових цінних паперів.
Механізм використання боргових цінних паперів у фінансуванні розвитку корпорацій опосередковує зв’язок між фінансовим сектором і реальною економікою та складається з трьох основних економічних елементів: об’єктів (інструментів), суб’єктів (учасників) та інфраструктури ринку корпоративних боргових цінних паперів. Актуальними залишаються питання про ступінь розвиненості кожного з цих економічних елементів в Україні та ступінь впливу кожного з них на ефективність механізму використання боргових цінних паперів корпораціями.
За сучасних умов корпоративні боргові цінні папери в Україні не є універсальним способом фінансування, що підходить усім без винятку підприємствам. Банківські кредити є більш доступними для середнього та малого бізнесу, компаній з недостатньо сформованою кредитною історією або низьким кредитним рейтингом. Більшість середніх за розміром корпорацій не мають доступу на ринок боргових цінних паперів через негнучку структуру облігаційних угод, високу вартість емісії та необхідність значного обсягу випуску цінних паперів.
Аналіз науково-практичної літератури, статистичних матеріалів та нормативних актів дає можливість зробити висновок, що основну увагу сучасні дослідники зосереджують на питаннях розвитку ринку корпоративних боргових цінних паперів за відсутності комплексного аналізу передумов, що мають сприяти ефективному використанню боргових цінних паперів у фінансуванні корпорацій. Останнім часом у наукових та практичних публікаціях розглядаються окремі економічні передумови ефективного використання боргових цінних паперів у фінансуванні корпорацій. Так, багато з них проаналізовано у працях С.Науменкової, С.Міщенко, З.Васильченко, Л.Примостки, Т.Нічосової, Я.Абрамова, С.Висоцького, К.Пількова та інших вітчизняних і зарубіжних авторів.
Разом із тим у сучасній науковій літературі залишаються відкритими багато питань, пов’язаних із випуском та обігом корпоративних боргових цінних паперів, зокрема щодо групування передумов, котрі сприяють ефективному використанню боргових цінних паперів у фінансуванні корпорацій, їхньому аналізу за кожної групою та виявленню найбільш проблемних факторів, що стримують розширення ринку корпоративних боргових цінних паперів.
Мета статті — виявити найбільш впливові економічні передумови ефективного використання боргових цінних паперів у фінансуванні корпорацій, проаналізувати їх наявність в Україні та надати рекомендації щодо вдосконалення механізму фінансування корпорацій шляхом випуску боргових фінансових інструментів...
[Завантажити PDF версію]
Ключові слова: |
ФІНАНСОВІ ІНСТРУМЕНТИ
Буй Тетяна
аспірант Київського національного університету ім. Тараса Шевченка
|
