Тенденції розвитку недержавних пенсійних фондів в Україні: наслідки фінансової кризи


Реформування пенсійної системи, яке відбувається в Україні, на законодавчому рівні [1, 2] передбачає створення накопичувальної складової вітчизняної пенсійної системи (ІІ – державного та ІІІ – недержавного її рівнів). На цей час свою діяльність в Україні розпочали фінансові установи ІІІ рівня пенсійної системи – недержавні пенсійні фонди (НПФ). Абсолютні показники розвитку вітчизняних недержавних пенсійних фондів є ще досить незначними [3], однак темпи їх зростання з моменту започаткування їх діяльності є порівняними з темпами розвитку подібних фінансових інститутів з моменту їх запровадження в країнах Центральної й Східної Європи [4].

Запровадження накопичувального рівня пенсійної системи (як державного, так і недержавного) створює передумови формування в економіці країни значного обсягу довгострокових пенсійних накопичень, які є джерелом формування інвестиційних ресурсів такої країни. В той же час інвестування пенсійних накопичень об’єктивно є чинником виникнення в діяльності пенсійних фондів низки інвестиційних ризиків, які доповнюють специфічну систему ризиків діяльності всіх пенсійних фондів (незалежно від їх видів та типів) [5]. Кризові явища в економіці окремої країни і, тим більше, світові економічні кризи, в свою чергу значно посилюють вплив на діяльність фінансових установ пенсійної системи всіх ризиків, як інвестиційних, так і специфічних.

Однак характеристики ризиків, які виникають у процесі функціонування пенсійних фондів, системи захисту та регулювання ризиків провадження діяльності накопичувальних пенсійних фондів в умовах світових фінансових криз, створення системи захисту пенсійних накопичень від їх знецінення в умовах світових фінансових криз у науковій літературі досліджена недостатньо. Це зумовлено тією обставиною, що активний розвиток накопичувальних форм пенсійного забезпечення розпочався в кінці 70-х років ХХ століття як реакція на недоліки та ризики пенсійних систем, які не містили накопичувальної складової, що з’ясувалося під час економічних криз того часу1 . Відповідно, світова накопичувальна пенсійна система до останнього часу ще не відчувала на собі нищівного впливу глобальних кризових явищ та не сформувала власних захисних механізмів, які були б перевірені практикою.

Міжнародні організації, аналітичні агенції та професійні асоціації наразі активно узагальнюють досвід окремих держав щодо заходів, спрямованих на стабілізацію накопичувальних складових національних пенсійних систем [6-14]. Однак національні особливості розвитку та функціонування фінансових установ накопичувального рівня пен-сійної системи та національних фінансових ринків не завжди дозволяють авторам ефективно узагальнити досвід антикризових заходів та запропонувати універсальні рекомендації...

[Завантажити PDF версію]


Ключові слова:  

ФІНАНСОВІ ІНСТИТУТИ

Леонов Дмитро
к.е.н., професор, Ректор Українського інституту розвитку фондового ринку




©  2001 - 2024  securities.usmdi.org