Пріоритетні напрями підвищення законодавчого рівня захисту прав акціонерів в Україні



Економічне піднесення держави, яке ми спостерігаємо за останні рік-півтора, залежить від кількох чинників. По-перше, від зваженої урядової політики. По-друге, від поступового розуміння українцями їхньої самодостатності. Саме чинник самодостатності, концентрації внутрішніх ресурсів надає певних переваг у здійсненні економічних реформ в Україні.

За підрахунками, промислові підприємства акціонерної форми власності виробляють близько 70% загального обсягу промислової продукції в Україні і мають значний вплив на економічний розвиток держави. Процесам успішної реалізації економічних планів безпосередньо сприяє як рівень розвитку та вдосконалення законодавства, так і рівень корпоративних відносин на кожному підприємстві.

Тенденції пожвавлення промислового виробництва, залучення вітчизняними акціонерними підприємствами коштів на вдосконалення існуючої матеріально-технічної бази, модернізацію виробництва позитивно відобразились на характеристиках розвитку фондового ринку України у минулому році.

Із загальної суми зареєстрованих у 2001 році Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку (Комісія) випусків акцій (21,921 млрд.грн.), сумарна вартість акцій, випущених з метою залучення коштів у виробництво, становить 8,993 млрд.грн.

Якщо у 2000 році спостерігалась тенденція незацікавленості з боку вітчизняних підприємств здійснювати випуски корпоративних облігацій, то у 2001 році відбувся помітний зростаючий поштовх щодо збільшення обсягів випуску корпоративних облігацій.

У 2001 році зареєстровано 62 випуски облігацій на суму 694,32 млн.грн., що перевищує загальні обсяги випуску облігацій за всі попередні роки більш ніж в два рази (за 1996-2000 рр. обсяг випуску облігацій становив 339,515 млн.грн.).

Протягом 2001 року на організованому ринку цінних паперів укладено угод з купівлі-продажу цінних паперів на суму 7510,976 млн.грн., що на 4 690,478 млн.грн. більше, ніж у попередньому році.

У цілому обсяг операцій з цінними паперами у минулому році сягнув рекордного рівня – 68,5 млрд.грн.

Активно розпочався 2002 рік. У порівнянні з січнем минулого року обсяги торгів на організаторах торгівлі у цьому році у 9 разів більші.

На початку 2002 року спостерігалася активність і на вторинному ринку, де обсяг торгів становить 1105,116 млн.грн., що перевищує обсяг торгів на первинному ринку у 222 рази.

Однак, відмічаючи пожвавлення на фондовому ринку, не можна не зазначити і той факт, що показники могли бути кращими. Серія гучних скандалів навколо продажу пакетів акцій стратегічних підприємств, насамперед, енергетичної галузі, автоматично відгукнулася на привабливості інших підприємств.

Минулий рік був особливо тяжким для «блакитних фішок» українських підприємств. Із сімох на початок року «блакитні фішки» тільки двох підприємств не зазнали падіння.

Настав час поглянути та викристалізувати чинники, які заважають розвиватись акціонерним підприємствам. По-перше, це технологічна відсталість виробництва. По-друге, брак обігових коштів. По-третє, недосконале керівництво підприємствами, внутрішні конфлікти між менеджерами та акціонерами.

Можна констатувати, що в Україні корпоративна культура тільки формується. Однак прикрі приклади, коли саме корпоративні конфлікти відштовхують інвесторів вкладати кошти у вітчизняні підприємства, повинні бути вивчені безпосередньо менеджерами та акціонерами.

Слід відмітити, що діюча нормативно-правова база також потребує вдосконалення. Насамперед, для унеможливлювання порушень та законодавчого підвищення захисту прав ...

[Завантажити PDF версію]


Ключові слова:  

МАКРОЕКОНОМІКА

Мозговий Олег
д.е.н., професор




©  2001 - 2024  securities.usmdi.org