Розрахунок лізингових платежів з урахуванням ризику неплатежу
У даній роботі наведено шляхи розрахунку розміру лізингового платежу з урахуванням ризику неплатежу; визначено залежність імовірності оплати і ризику неплатежу від розміру лізингового платежу; показано зв`язок між чистим грошовим потоком лізингоодержувача за кожний з періодів лізингового платежу та імовірністю оплати договору лізингу; наведено методи розрахунку величини ризику неплатежу по кожному періоду та по договору лізингу в цілому.
Лізинг є одним з основних інструментів, що дає змогу залучити капіталовкладення в розвиток матеріально-технічної бази багатьох виробництв. На світовому рівні близько 30% інвестицій здійснюються з використанням лізингу. В Україні в умовах, коли українські підприємства знаходяться в складній ситуації: основні фонди практично повністю зношені, а їх відновлення за рахунок власних коштів – задача дуже складна, а іноді й нерозв`язна, лізинг для більшості підприємств може стати одним з реальних джерел технічного і технологічного переоснащення.
Однак, незважаючи на очевидну необхідність застосування лізингу, рівень розвитку даної галузі в Україні надзвичайно низький. Це пов`язано в першу чергу з загальною макроекономічною ситуацією в країні, відсутністю сприятливого правового середовища [1], проблемами визначення кредитоспроможності партнерів, неадекватністю фінансового забезпечення лізингових угод і нестачею дешевих фінансових ресурсів українських лізингових компаній.
Центральною, найбільш важливою ланкою організації лізингових операцій є економічно обґрунтований розмір лізингових платежів. Розрахунки розмірів лізингових платежів можуть проводитися різними методами залежно від виду лізингу, форми і способу виплат, а також умов функціонування економіки. В багатьох країнах, як, наприклад, в Росії, існують нормативні методичні рекомендації з розрахунку лізингових платежів [2]. В Україні подібна методика не розроблена.
Однією з найбільш обґрунтованих і математично точних є методика визначення розміру лізингового платежу за методом ануїтетів, що найчастіше зустрічається в практиці лізингових компаній Німеччини, Австрії, Японії, Франції, Італії тощо. Для розрахунків використовується формула ануїтетів [3,4], що виходить з наступних припущень:
· усі платежі однакові по всіх періодах;
· усі платежі здійснюються через рівні проміжки часу.
Необхідно наголосити, що розрахунок лізингових платежів за цим методом ґрунтується на заздалегідь визначеній лізинговій ставці r.
Формула ануїтетів для розрахунку лізингових платежів має вигляд ...
[Завантажити PDF версію]
Ключові слова: |
ФІНАНСОВІ ІНСТРУМЕНТИ
Долінська Євгенія
магістр, кафедра економіко-математичних методів КНЕУ
|
